Merck & Co., Inc. (MRK) 適正株価 — DCFバリュエーション
Drug Manufacturers - General · NYSE
現在価格
$129.38
適正株価
$114.3
安全マージン -13.2%
競争上のモート
↑キイトルーダの強固さ
キイトルーダはがん治療における主要な薬剤であり、その臨床的優位性と広範な適応症が強力な競争優位性を築いています。継続的な研究開発がその地位をさらに強化しています。
↑研究開発力
革新的な医薬品を生み出すための巨額の研究開発投資と、長年にわたる成功実績が、新薬パイプラインの充実と競争優位性を支えています。これは参入障壁となります。
↑ブランド力と販売網
長年の実績と信頼に裏打ちされたブランド力は、医療従事者や患者からの信頼を得ています。広範なグローバル販売網は、新薬の市場浸透を加速させます。
投資リスク
↓キイトルーダの特許切れ
キイトルーダの特許満了が近づいており、ジェネリック医薬品の参入による収益減少リスクがあります。後継品の開発と市場投入が急務です。
↓規制リスク
医薬品業界は厳しい規制下にあり、新薬承認の遅延や、既存薬の安全性に関する問題が発生する可能性があります。これは収益に直接影響します。
↓競争激化
競合他社も新薬開発に注力しており、特にがん領域では激しい競争が予想されます。新薬パイプラインの成功が、将来の成長を左右します。
ベースケース
MRK のベースケース評価
MRK のベースケースDCFモデルは、1株あたりの適正株価を約 $114.3 と試算します。現在株価は $129.38 です。前提はフリーキャッシュフローの年成長率 2.3%、割引率 10.0%、エグジットマルチプル 23x です。
適正株価
$114.3
安全マージン
-13.2%
期待年率リターン
-2.4%
ベースケースの前提：年成長率 2.3%、割引率 10.0%、エグジットマルチプル 23x、5年間の予測。データ基準日 2026-06-29。
このベースケースはデフォルトの前提を使用しており、投資助言ではありません。成長率や割引率が変わると適正株価は大きく変動します。計算機を開けば、ご自身の前提を設定して感応度の全範囲を確認できます。
MRK のバリュエーションをカスタマイズ
成長率、割引率、エグジットマルチプルを調整して、Merck & Co., Inc. の適正株価と安全マージンがどう変化するかを確認できます。
MRK のDCF計算機を開く会社概要
Merck & Co., Inc. is a global healthcare leader with operations spanning two core divisions: Pharmaceuticals and Animal Health. The Pharmaceutical segment is dedicated to human health, offering a broad spectrum of medicinal products. These cover crucial therapeutic areas such as oncology, acute hospital care, immunology, neuroscience, virology, cardiovascular conditions, and diabetes. This division also develops vital preventive vaccines for pediatric, adolescent, and adult populations. Meanwhile, the Animal Health segment focuses on the research, development, manufacturing, and marketing of veterinary medications, vaccines, and comprehensive health management solutions for animals. This division further provides innovative digital products designed for animal identification, traceability, and continuous monitoring. Merck's extensive clientele encompasses drug wholesalers, pharmacies, hospitals, and government agencies. It also serves managed healthcare organizations, including health maintenance organizations (HMOs) and pharmacy benefit managers, as well as various other institutional clients. Additionally, the company supplies products to individual physicians and their distributors, veterinarians, and livestock producers. The organization actively engages in strategic collaborations with companies such as AstraZeneca PLC, Bayer AG, Eisai Co., Ltd., Ridgeback Biotherapeutics, and Gilead Sciences, Inc. These partnerships are specifically aimed at the joint development and commercialization of prolonged-acting therapies for HIV. Established in 1891, Merck & Co., Inc. maintains its corporate headquarters in Kenilworth, New Jersey.
財務指標 — MRK バリュエーションデータ
Revenue/Share (TTM)
$26.53
FCF/Share (TTM)
$5.71
ROIC (TTM)
13.3%
ROE (TTM)
17.9%
P/FCF
22.6x
EV/EBITDA
19.3x
FCF Yield
4.42%
Debt/Equity
1.07x
直近12ヶ月のデータでは、MRK の1株当たりFCFは $5.71、投下資本利益率（ROIC）は 13.3% で、これらはDCF法による株式評価の重要な入力値です。P/FCFは 22.6x、FCF利回りは 4.42% で、MRK の相対的なバリュエーションを評価する際の参考指標となります。
よくある質問
MRK の適正株価はいくらですか？
Merck & Co., Inc. の1株当たりFCFは $5.71（TTM）。現在の株価 $129.38 に対して、DCF法では適切なWACCでこれらのキャッシュフローを割引き、ターミナルバリューを加算して適正株価を算出します。結果は成長率と割引率の仮定に大きく依存し、WACCが1%変動すると適正株価は通常10〜15%動きます。MiniValuatorのモデルでは、WACCを算出する代わりに直接編集できる単一の割引率（デフォルト10%）を使用します。
MRK は割安ですか？
MRK のP/FCFは 22.6x、FCF利回りは 4.42%。P/FCFは中庸のレンジにあります。MRK が真に割安かどうかは、DCFで算出した適正株価と現在の市場価格を比較し、安全マージンがリスク許容度に見合うかを評価する必要があります。
DCFで MRK をどう評価しますか？
Merck & Co., Inc. のDCF評価手順：(1) 直近12ヶ月の1株当たりFCF（$5.71）をベースに、(2) Drug Manufacturers - General 業種のトレンドと企業ファンダメンタルズをもとに今後5〜10年のFCF成長率を予想、(3) MRK のリスクを反映した割引率（WACC）を設定——D/Eレシオが 1.07x のため、資本構成も重要な考慮要素、(4) 予測期間後のターミナルバリューを加算します。
DCF法とは何ですか？MRK にどう適用しますか？
DCF（割引キャッシュフロー法）は、企業の将来のキャッシュ創出能力に基づいて現在価値を算出する手法です。Merck & Co., Inc. に当てはめると、同社が今後5〜10年で生み出すFCFを（Drug Manufacturers - Generalの動向に左右されつつ）予測し、それを現在価値に割引きます。MRK のROICは 13.3%、中程度の資本リターンを示します。
WACCは MRK のバリュエーションにどう影響しますか？
WACC（加重平均資本コスト）はDCFモデルの割引率——投資家が要求する最低リターンを反映します。MRK については、D/Eレシオが 1.07x で資本構成が直接WACCに影響します。WACCが1%上昇すると、適正株価は通常10〜15%下落します。EV/EBITDA 19.3x から、市場が織り込む割引率を逆算して比較することも可能です。MiniValuatorではWACCを計算する必要はなく、直接編集できる単一の割引率（デフォルト10%）を設定します。
関連リンク
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Healthcare の評価をすべて見るDCFとPERは異なる手法と前提で MRK を評価するため、二つの結論は異なることがあります。PERによる適正株価と比較してください。
価格は 2026-06-29 時点。 財務データは Financial Modeling Prep（直近12ヶ月）より · 評価手法は Charlie Wang による。
これは推定値であり、投資助言ではありません。