なぜ The Goldman Sachs Group, Inc.（GS）にDCFは適さないのか

Financial - Capital Markets · NYSE

キャッシュフローDCFは GS に適したモデルではありません

The Goldman Sachs Group, Inc. は銀行・保険または不動産企業です。標準的な割引キャッシュフローモデルはフリーキャッシュフローで企業を評価しますが、こうした企業ではフリーキャッシュフローが価値の明確な尺度になりません。銀行や保険会社は純資産（簿価）、株主資本利益率（ROE）、株価収益率（PER）で評価され、REIT（不動産投資信託）はフリーキャッシュフローではなく運用資金（FFO）と配当で評価されます。ここでフリーキャッシュフローDCFを適用すると誤解を招く数値になるため、表示されません。

代わりに GS のPERバリュエーションを見る →

現在価格

$1039.28

AI モート＆リスク分析GS

競争上のモート

投資リスク

会社概要

The Goldman Sachs Group, Inc. (GS) operates as a prominent global financial services firm, offering an extensive array of services to corporations, financial institutions, governmental bodies, and individuals worldwide. The company's operations are organized into four primary divisions: Investment Banking, Global Markets, Asset Management, and Consumer & Wealth Management. The Investment Banking segment furnishes strategic advisory services covering intricate transactions such as mergers, acquisitions, divestitures, corporate defense strategies, restructurings, and spin-offs. It also extends various lending facilities, including middle-market, relationship, and acquisition financing, in addition to transaction banking services. This division further specializes in underwriting, assisting clients with equity offerings for common, preferred, and convertible securities, as well as debt offerings encompassing investment-grade, high-yield, bank/bridge loans, and emerging market debt instruments, alongside the creation of structured securities. Within its Global Markets division, Goldman Sachs engages in client execution activities for both cash and derivative instruments, provides solutions for credit and interest rate products, and offers comprehensive equity intermediation, financing, clearing, settlement, and custody services. This segment also transacts in products linked to mortgages, foreign exchange, commodities, and equities. The Asset Management segment is responsible for managing assets across a diverse spectrum of classes, including equities, fixed income, hedge funds, credit funds, private equity, real estate, currencies, and commodities. It delivers tailored investment advisory solutions and makes direct investments in corporate entities, real estate ventures, and infrastructure projects. The Consumer & Wealth Management segment provides individual clients with wealth advisory and banking services. These include financial planning, investment management, deposit-taking, and lending. It also offers private banking services, unsecured loans, and accepts savings and time deposits. Founded in 1869, the company's corporate headquarters are located in New York, New York.

よくある質問

なぜ割引キャッシュフローモデルは The Goldman Sachs Group, Inc. の評価に適さないのですか？

銀行である The Goldman Sachs Group, Inc. は顧客の預金で資金を調達し、レバレッジを中核事業として運営しているため、DCFがフリーキャッシュフローとして扱う現金の動きは、実際には分配可能な余剰ではなく営業活動そのものです。データ提供会社は銀行の営業キャッシュフローをフリーキャッシュフローとして報告することが多く、その結果、DCFは企業が株主に還元できる現金を表さない数値で計算されてしまいます。銀行は代わりに貸借対照表から読み取ります。

The Goldman Sachs Group, Inc.（GS）は代わりにどのように評価するのですか？

The Goldman Sachs Group, Inc. は株主資本利益率（ROE）と対比した株価純資産倍率（PBR）で読むほうが適しています。高く安定した株主資本利益率を稼ぐ銀行は、純資産に対するより高い倍率を裏付け、株価収益率（PER）と配当が残りの全体像を補います。GS のPERビューが利益ベースの側面をカバーします。