Salesforce, Inc.（CRM）適正株価とDCFバリュエーション

Software - Application · NYSE

現在価格

$157.93

適正株価

$275.03

安全マージン +42.6%

Salesforce, Inc. の適正株価はいくらですか？

2026-06-29 時点で、当社のベースケースDCFモデルは Salesforce, Inc.（CRM）の1株当たり適正株価を $275.03 と試算しています。市場価格 $157.93 に対し、安全マージンは +42.6% です。ベースケースはフリーキャッシュフローの年成長率 12.4%、割引率 10.0% を前提としています。

感応度グリッド全体では、試算値は $199.87 から $362.22 の範囲に広がります。適正株価は前提に基づく試算であり、事実ではありません。割引率の上昇や成長の鈍化は試算値を押し下げ、キャッシュフロー成長の加速は押し上げます。

当社のDCFの仕組み · ご自身の前提で再計算 · 適正株価とは？

Salesforce, Inc.（CRM）は割安ですか？

現在の株価 $157.93 では、CRM は当社のベースケース適正株価の試算を大きく下回って取引されており、安全マージンは30%を超えています。このモデルでは割安に見えますが、行動する前に成長前提がご自身の見方と一致するか確認してください。

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Mini Score の算出方法は？

競争上のモート

↑顧客定着率

SalesforceのCRMプラットフォームは、顧客の業務プロセスに深く統合されており、乗り換えコストが高い。これにより、高い顧客維持率を誇る。

↑エコシステム

AppExchangeを通じて、サードパーティ製アプリケーションが豊富に提供されている。この広範なエコシステムが、プラットフォームの価値を高め、競合優位性を築いている。

↑ブランド力

CRM分野における強力なブランド認知度と信頼性は、新規顧客獲得において有利に働く。特にエンタープライズ顧客からの支持が厚い。

投資リスク

↓競合激化

Microsoft DynamicsやSAPなどの大手競合に加え、AI分野の新興企業も台頭しており、競争環境は激化している。価格競争のリスクも存在する。

↓AIへの適応

AI技術の急速な進化に対応し、製品に効果的に統合できるかが重要となる。遅れをとると、市場での優位性を失う可能性がある。

↓買収戦略

過去の大型買収が収益性に影響を与える可能性があり、統合の成否が問われる。 Bridgewaterの売却は、こうした懸念を反映している可能性がある。

ベースケース

CRM のベースケース評価

適正株価

$275.03

安全マージン

+42.6%

期待年率リターン

+11.7%

ベースケースの前提：年成長率 12.4%、割引率 10.0%、エグジットマルチプル 9x、5年間の予測。データ基準日 2026-06-29。

このベースケースはデフォルトの前提を使用しており、投資助言ではありません。成長率や割引率が変わると適正株価は大きく変動します。計算機を開けば、ご自身の前提を設定して感応度の全範囲を確認できます。

CRM のバリュエーションをカスタマイズ

成長率、割引率、エグジットマルチプルを調整して、Salesforce, Inc. の適正株価と安全マージンがどう変化するかを確認できます。

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会社概要

Salesforce, Inc. is a leading provider of customer relationship management (CRM) solutions, dedicated to connecting businesses and their clientele on a global scale. At its core, the Customer 360 platform empowers organizations to create seamless, integrated experiences for their customers. The company's extensive suite of services encompasses a wide array of functionalities: Sales: Tools designed to manage sales pipelines, track leads, forecast opportunities, extract data-driven insights through analytics, and streamline the creation of quotes, contracts, and invoices. Service: Capabilities enabling companies to deliver highly personalized, trustworthy, and scalable customer support. Platform: A versatile development environment, featuring intuitive drag-and-drop tools, that allows businesses of diverse sizes, locations, and industries to build tailored applications, thereby strengthening customer relationships. Learning: An online educational platform providing accessible training to acquire sought-after Salesforce skills. Slack: A comprehensive system for team collaboration and engagement. Marketing: Solutions for strategizing, personalizing, and optimizing individual customer marketing journeys. Commerce: Offerings that unify customer interactions across various channels, including mobile, web, social media, and physical retail stores. Tableau: A complete analytics solution addressing a broad spectrum of enterprise data analysis needs. MuleSoft: An integration platform designed to unlock and connect data residing across an organization's various systems. Salesforce's offerings cater to numerous sectors, such as financial services, healthcare, life sciences, and manufacturing, among others. Beyond its core products, the company also provides professional services and conducts both in-person and online courses to certify customers and partners in the architecture, administration, deployment, and development of its services. Its solutions are distributed through direct sales channels, as well as a network of consulting firms, systems integrators, and other strategic partners. Established in 1999, Salesforce, Inc. maintains its headquarters in San Francisco, California.

財務指標 — CRM バリュエーションデータ

Revenue/Share (TTM)

$49.34

FCF/Share (TTM)

$16.89

ROIC (TTM)

9.2%

ROE (TTM)

14.9%

P/FCF

8.8x

EV/EBITDA

11.6x

FCF Yield

11.33%

Debt/Equity

1.22x

直近12ヶ月のデータでは、CRM の1株当たりFCFは $16.89、投下資本利益率（ROIC）は 9.2% で、これらはDCF法による株式評価の重要な入力値です。P/FCFは 8.8x、FCF利回りは 11.33% で、CRM の相対的なバリュエーションを評価する際の参考指標となります。

よくある質問

CRM の適正株価はいくらですか？

Salesforce, Inc. の1株当たりFCFは $16.89（TTM）。現在の株価 $157.93 に対して、DCF法では適切なWACCでこれらのキャッシュフローを割引き、ターミナルバリューを加算して適正株価を算出します。結果は成長率と割引率の仮定に大きく依存し、WACCが1%変動すると適正株価は通常10〜15%動きます。MiniValuatorのモデルでは、WACCを算出する代わりに直接編集できる単一の割引率（デフォルト10%）を使用します。

CRM は割安ですか？

CRM のP/FCFは 8.8x、FCF利回りは 11.33%。比較的低いP/FCFは、キャッシュ創出力に対して株価が魅力的に見える可能性を示唆します。CRM が真に割安かどうかは、DCFで算出した適正株価と現在の市場価格を比較し、安全マージンがリスク許容度に見合うかを評価する必要があります。

DCFで CRM をどう評価しますか？

Salesforce, Inc. のDCF評価手順：(1) 直近12ヶ月の1株当たりFCF（$16.89）をベースに、(2) Software - Application 業種のトレンドと企業ファンダメンタルズをもとに今後5〜10年のFCF成長率を予想、(3) CRM のリスクを反映した割引率（WACC）を設定——D/Eレシオが 1.22x のため、資本構成も重要な考慮要素、(4) 予測期間後のターミナルバリューを加算します。

DCF法とは何ですか？CRM にどう適用しますか？

DCF（割引キャッシュフロー法）は、企業の将来のキャッシュ創出能力に基づいて現在価値を算出する手法です。Salesforce, Inc. に当てはめると、同社が今後5〜10年で生み出すFCFを（Software - Applicationの動向に左右されつつ）予測し、それを現在価値に割引きます。CRM のROICは 9.2%、中程度の資本リターンを示します。

WACCは CRM のバリュエーションにどう影響しますか？

WACC（加重平均資本コスト）はDCFモデルの割引率——投資家が要求する最低リターンを反映します。CRM については、D/Eレシオが 1.22x で資本構成が直接WACCに影響します。WACCが1%上昇すると、適正株価は通常10〜15%下落します。EV/EBITDA 11.6x から、市場が織り込む割引率を逆算して比較することも可能です。MiniValuatorではWACCを計算する必要はなく、直接編集できる単一の割引率（デフォルト10%）を設定します。