投下資本利益率 (ROIC) とは — 米国株バリュエーション用語

ROICは、企業が投下資本総額（株主資本+負債）からどれだけ効率的に利益を生み出しているかを示す指標です。WACCを継続的に上回るROICを稼ぐ企業は経済的価値を創出するため、株式バリュエーションにおいて最も重要なクオリティ指標の一つとされます。

計算式

具体例

NOPATが5億ドル、投下資本が30億ドルの企業はROIC 16.7%です。WACCが9%なら、スプレッド7.7%は1ドルの投資で大きな価値を生み出していることを意味し、クオリティ投資家が株式バリュエーションで重視するシグナルです。

なぜ重要か

ROICとWACCのスプレッドは長期株価パフォーマンスの最も予測力の高い指標の一つです。株式バリュエーションでは、高く改善傾向にあるROICが高い成長率前提とプレミアム倍率を正当化します。価値創出企業と価値破壊企業を見分ける鍵となります。

MiniValuatorでの投下資本利益率 (ROIC)の使い方

MiniValuatorはティッカーをロードするとROICを主要指標として表示します。ROICとWACCを比較することで、株式バリュエーションで使う成長前提の妥当性を検証できます。

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