永続成長率
永続成長率（ターミナル成長率とも呼ばれる）とは、DCF予測期間を超えて、企業のフリーキャッシュフローが永遠に一定の率で成長すると仮定する成長率です。
具体例
バリュエーションでは、長期の名目GDP成長率に整合する2〜3%の永続成長率を使うアナリストが多いです。米国企業に2.5%を用いるのは、一般的な保守的前提です。
なぜ重要か
永続成長率はターミナルバリューに不釣り合いに大きな影響を与えます。WACCを上回る高すぎる率は無限大の価値を生み — 前提に欠陥があることを示す数学的不可能性です。常に割引率より小さくなければなりません。
MiniValuatorでの永続成長率の使い方
MiniValuatorはゴードン成長によるターミナルバリュー算出に永続成長率を使用します。このターミナル手法を選択した場合、感応度ヒートマップは割引率を固定したまま、この率をFCF成長率に対して変動させ、考えうるバリュエーションのレンジを表示します。
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関連用語
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