営業キャッシュフロー とは — 米国株バリュエーション用語

営業キャッシュフロー（OCF）は、設備投資前の本業から生み出されるキャッシュです。フリーキャッシュフローを計算する出発点であり、企業が自己資金で成長を賄える能力を測るDCF株式バリュエーションの重要な入力です。

計算式

具体例

ある企業が純利益8,000万ドル、減価償却費2,000万ドル、運転資本500万ドル増加を報告した場合、OCF = 8,000万 + 2,000万 − 500万 = 9,500万ドルとなります。設備投資2,500万ドルを差し引くとフリーキャッシュフロー7,000万ドルとなり、株式バリュエーションに反映されます。

なぜ重要か

OCFは純利益より操作が難しく、報告された利益が実際のキャッシュに裏付けられているかを明らかにします。株式バリュエーションでは、一貫して強いOCFがフリーキャッシュフローに転換することはビジネスのクオリティを示します。純利益とOCFの大きな乖離は赤信号です。

MiniValuatorでの営業キャッシュフローの使い方

MiniValuatorはティッカー入力時に財務諸表から営業キャッシュフローを自動入力します。OCFから設備投資を引いてDCF株式バリュエーションモデルのFCF開始点を算出します。

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