純資産（簿価） とは — 米国株バリュエーション用語

純資産（簿価）とは、貸借対照表に計上されている企業の純資産価値、すなわち総資産から総負債を引いた額です。発行済株式数で割ると一株当たり純資産が得られます。会計上の株主資本価値を表し、株式バリュエーションの参照ポイントとなります。

計算式

具体例

資産50億ドル、負債30億ドルの企業の純資産は20億ドルです。発行済株式数1億株なら一株当たり純資産は20ドルです。株価が60ドルならPBRは3倍となり、株式バリュエーションで市場が会計上の価値を超えて与えるプレミアムを反映しています。

なぜ重要か

純資産はグレアム流の株式バリュエーションのアンカーとなり、資産集約型ビジネスの評価に不可欠です。適正株価と純資産の差は、企業価値のどれだけが無形の競争優位性に由来し、どれだけが有形資産に由来するかを明らかにします。

MiniValuatorでの純資産（簿価）の使い方

MiniValuatorはティッカーをロードすると一株当たり純資産を参照指標として表示し、DCFで導いた株式バリュエーションと並べてバランスシート上のコンテキストを提供します。

関連用語

• 株価純資産倍率 (PBR) — 株価純資産倍率（PBR）は、株価を一株当たり純資産（貸借対照表上の資産から負債を引いた額）と比較する指標です。グレアム流のバリュー投資家に好まれる相対的な株式バリュエーション指標です。...
• 適正株価（インストリンシック・バリュー） — 適正株価とは、現在の株価や市場心理から完全に独立して、ファンダメンタルズに基づき推計される資産の真の価値です。この概念はBenjamin GrahamとDavid Doddが1934年の名著『証券分析...
• エンタープライズバリュー（EV） — エンタープライズバリュー（EV）とは、企業のすべての資本提供者にとっての総価値（株主＋債券保有者−現金）を表し、株式バリュエーションの基礎概念です。資本構成に中立な企業価値の尺度です。...
• PER（株価収益率） — PER（Price-to-Earnings、株価収益率）とは、企業の現在の株価を1株当たり利益と比較する相対バリュエーション指標です。投資家が利益1ドルに対しいくら支払う意思があるかを示します。...

このコンセプトを実際に試してみませんか？ MiniValuator DCF計算機を試す — 60秒以内に任意の米国株の適正株価を算出できます。