当前价格
$140.33
内在价值
$130.08
安全边际 -7.9%
Merck & Co., Inc. 的内在价值是多少？
截至 2026-10-28，基准情形 DCF 模型估算 Merck & Co., Inc.（MRK）的每股内在价值为 $130.08，相较于市价 $140.33，安全边际为 -7.9%。基准情形假设自由现金流年增长率 3.4%、折现率 10.0%。
在敏感性网格中，该估算介于 $106.03 至 $157.75 之间。内在价值是建立在假设之上的估算，而非事实。折现率提高或增长放缓会压低估算，现金流增长更强则会抬升估算。
DCF 如何运作 · 用你自己的假设重新计算 · 什么是内在价值？
Merck & Co., Inc.（MRK）被低估了吗？
在当前价格 $140.33 下，MRK 的交易价比基准内在价值估算高约 7.9%，属小幅溢价，仍处于该模型的正常区间；若增长快于假设，结论会随之改变。
竞争护城河
↑专利壁垒
默克拥有强大的研发能力和专利组合，特别是其在肿瘤免疫疗法（如Keytruda）领域的领先地位，构筑了显著的专利壁垒，使其产品在一定时期内免受仿制药竞争。
↑品牌与声誉
作为一家历史悠久的制药巨头，默克在全球范围内享有极高的品牌认知度和信誉。这有助于其新药的推广和与医疗专业人士的合作，形成无形资产。
↑研发管线深度
默克持续投入巨资进行新药研发，拥有丰富且多元化的在研管线。这为其未来增长提供了动力，并能应对现有产品专利到期后的风险。
投资风险
↓临床试验失败
新药研发过程漫长且充满不确定性，一旦关键临床试验失败，将导致巨额研发投入的损失，并可能影响公司未来增长预期。
↓并购整合风险
默克通过并购来补充研发管线和拓展业务，但并购后的整合可能面临文化冲突、协同效应未达预期等风险，影响其战略目标的实现。
↓定价压力与医保政策
全球范围内对药品价格的控制日益加强，医保政策的变化可能限制默克产品的定价能力，影响其盈利水平。
基准情形
MRK 基准情形估值
内在价值
$130.08
安全边际
-7.9%
预期年化收益
-1.5%
基准情形假设：年增长率 3.4%、折现率 10.0%、期末倍数 21.55x、预测 5 年。数据截至 2026-10-28。
本基准情形采用默认假设，不构成投资建议。当增长率或折现率变化时，内在价值会显著改变。打开计算器可设置你自己的假设，并查看完整的敏感性区间。
公司简介
Merck & Co., Inc. is a global healthcare leader with operations spanning two core divisions: Pharmaceuticals and Animal Health. The Pharmaceutical segment is dedicated to human health, offering a broad spectrum of medicinal products. These cover crucial therapeutic areas such as oncology, acute hospital care, immunology, neuroscience, virology, cardiovascular conditions, and diabetes. This division also develops vital preventive vaccines for pediatric, adolescent, and adult populations. Meanwhile, the Animal Health segment focuses on the research, development, manufacturing, and marketing of veterinary medications, vaccines, and comprehensive health management solutions for animals. This division further provides innovative digital products designed for animal identification, traceability, and continuous monitoring. Merck's extensive clientele encompasses drug wholesalers, pharmacies, hospitals, and government agencies. It also serves managed healthcare organizations, including health maintenance organizations (HMOs) and pharmacy benefit managers, as well as various other institutional clients. Additionally, the company supplies products to individual physicians and their distributors, veterinarians, and livestock producers. The organization actively engages in strategic collaborations with companies such as AstraZeneca PLC, Bayer AG, Eisai Co., Ltd., Ridgeback Biotherapeutics, and Gilead Sciences, Inc. These partnerships are specifically aimed at the joint development and commercialization of prolonged-acting therapies for HIV. Established in 1891, Merck & Co., Inc. maintains its corporate headquarters in Kenilworth, New Jersey.
财务指标 — MRK 估值数据
Revenue/Share (TTM)
$26.86
FCF/Share (TTM)
$6.50
ROIC (TTM)
5.6%
ROE (TTM)
6.6%
P/FCF
21.6x
EV/EBITDA
28.2x
FCF Yield
4.64%
Debt/Equity
1.29x
基于过去 12 个月的数据，MRK 每股自由现金流为 $6.50，投入资本回报率（ROIC）为 5.6%，这些是使用 DCF 方法进行股票估值的关键输入。P/FCF 比率为 21.6x，FCF 收益率为 4.64%，是评估 MRK 相对估值的重要参考指标。
常见问题
MRK 的内在价值是多少？
Merck & Co., Inc. 目前每股自由现金流为 $6.50。以当前股价 $140.33 计算，DCF 模型会以适当的 WACC 折现这些现金流并应用终端增长率来得出内在价值。结果高度依赖于增长率和折现率假设——WACC 每变动 1%，公允价值估算通常偏移 10-15%。在 MiniValuator 中，模型使用单一且可直接编辑的折现率（默认 10%），而不是计算出来的 WACC。
MRK 被低估了吗？
MRK 的 P/FCF 比率为 21.6x，自由现金流收益率为 4.64%。该 P/FCF 处于中等水平。但 MRK 是否真正被低估，需要将 DCF 内在价值与当前市价对比，并评估安全边际是否符合你的风险承受能力。
如何使用 DCF 对 MRK 进行估值？
对 Merck & Co., Inc. 进行 DCF 估值的步骤：(1) 以过去 12 个月每股自由现金流（$6.50）为基础，(2) 根据Drug Manufacturers - General行业趋势和公司基本面预测未来 5-10 年的 FCF 增长，(3) 选择反映 MRK 风险的折现率（WACC）——以 1.29x 的资产负债率，资本结构是重要考量因素，(4) 加上预测期之后的终值。
什么是 DCF 估值，如何应用于 MRK？
DCF（折现现金流）根据公司未来的现金产生能力估算其当前价值。对于 Merck & Co., Inc.，这意味着预测公司在未来 5-10 年能产生多少自由现金流（受Drug Manufacturers - General趋势影响），再折现到今天的价值。MRK 的 ROIC 为 5.6%，意味着公司的投入资本回报率低于通常能覆盖其资本成本的水平。
WACC 如何影响 MRK 的估值？
WACC（加权平均资本成本）是 DCF 模型中的折现率——反映投资者要求的最低回报。对于 MRK，资产负债率为 1.29x，资本结构直接影响 WACC。WACC 每提高 1%，内在价值通常下降 10-15%。以 28.2x 的 EV/EBITDA 倍数，可以反向推算市场隐含的折现率进行对比。在 MiniValuator 中，这一折现率由你直接设定为单一可编辑数值（默认 10%），无需计算正式的 WACC。
了解更多
DCF 与 PE 使用不同的方法和假设为 MRK 估值，因此两者的结论可能不同。可对比 PE 公允价值。
价格截至 2026-10-28。 财务数据来自 Financial Modeling Prep（过去 12 个月）· 估值方法论由 Charlie Wang 提供。
这是估计值，不构成投资建议。