当前价格
$240.87
内在价值
$260.22
安全边际 +7.4%
Johnson & Johnson 的内在价值是多少？
截至 2026-06-12，我们的基准情形 DCF 模型估算 Johnson & Johnson（JNJ）的每股内在价值为 $260.22，相较于市价 $240.87，安全边际为 +7.4%。基准情形假设自由现金流年增长率 10.1%、折现率 10.0%。
在敏感性网格中，该估算介于 $218.35 至 $307.71 之间。内在价值是建立在假设之上的估算，而非事实。折现率提高或增长放缓会压低估算，现金流增长更强则会抬升估算。
我们的 DCF 如何运作 · 用你自己的假设重新计算 · 什么是内在价值？
Johnson & Johnson（JNJ）被低估了吗？
在当前价格 $240.87 下，JNJ 的交易价比我们的基准内在价值估算低约 7.4%，存在一定折让，但尚未达到我们标注"被低估"所要求的 30% 安全边际门槛。
竞争护城河
↑品牌忠诚度
强生拥有悠久的品牌历史和消费者信任，尤其在婴儿护理和个人护理领域。这种信任转化为持续的销售和定价能力。
↑研发投入
公司在创新药物和医疗器械上的巨额研发投入，使其能够不断推出新产品，维持市场领先地位并应对专利悬崖。
↑全球分销网络
强生庞大的全球分销网络确保其产品能够触达广泛的市场和客户群体，形成强大的市场准入壁垒。
投资风险
↓专利悬崖
重磅药物如Stelara面临专利到期，仿制药的竞争将侵蚀其收入和利润，需要新产品及时填补。
↓法律诉讼风险
尽管近期在滑石粉致癌诉讼中获胜，但历史遗留的法律问题仍可能带来不确定性和潜在的财务负担。
↓中国市场压力
在中国医疗器械市场面临的压力，可能影响其在该关键市场的增长和盈利能力。
基准情形
JNJ 基准情形估值
内在价值
$260.22
安全边际
+7.4%
预期年化收益
+1.6%
基准情形假设：年增长率 10.1%、折现率 10.0%、期末倍数 30x、预测 5 年。数据截至 2026-06-12。
本基准情形采用默认假设，不构成投资建议。当增长率或折现率变化时，内在价值会显著改变。打开计算器可设置你自己的假设，并查看完整的敏感性区间。
公司简介
Johnson & Johnson (JNJ) operates globally, engaging in the research, development, production, and distribution of a diverse range of healthcare products. In a pivotal strategic move in 2023, the company divested its Consumer Health division, establishing it as the independent entity Kenvue Inc. This separation was implemented to allow J&J to sharpen its focus on higher-growth, innovation-led areas. Consequently, well-known consumer brands like TYLENOL, LISTERINE, and BAND-AID are now part of Kenvue's portfolio. Johnson & Johnson's current operations are centered around two primary divisions: Innovative Medicine and MedTech. The Innovative Medicine segment, formerly known as Pharmaceuticals, specializes in prescription drugs designed to treat complex ailments such as rheumatoid arthritis, various forms of cancer, HIV/AIDS, and neurodegenerative disorders. Its MedTech division, encompassing Medical Devices, delivers cutting-edge technological solutions, including electrophysiology equipment, neurovascular care products, orthopaedic implants for hips, knees, and spine, advanced surgical technologies, and ACUVUE brand disposable contact lenses. These two streamlined segments primarily cater to a client base comprising hospitals, medical professionals, wholesale distributors, and retail outlets. From its headquarters in New Brunswick, New Jersey, Johnson & Johnson continues to uphold its enduring mission of advancing human health, a commitment it has maintained since its founding in 1886.
财务指标 — JNJ 估值数据
Revenue/Share (TTM)
$39.41
FCF/Share (TTM)
$7.28
ROIC (TTM)
13.6%
ROE (TTM)
26.3%
P/FCF
32.6x
EV/EBITDA
18.3x
FCF Yield
3.07%
Debt/Equity
0.68x
基于过去 12 个月的数据，JNJ 每股自由现金流为 $7.28，投入资本回报率（ROIC）为 13.6%，这些是使用 DCF 方法进行股票估值的关键输入。P/FCF 比率为 32.6x，FCF 收益率为 3.07%，是评估 JNJ 相对估值的重要参考指标。
常见问题
JNJ 的内在价值是多少？
Johnson & Johnson 目前每股自由现金流为 $7.28。以当前股价 $240.87 计算，DCF 模型会以适当的 WACC 折现这些现金流并加上终值来得出内在价值。结果高度依赖于增长率和折现率假设——WACC 每变动 1%，公允价值估算通常偏移 10-15%。在 MiniValuator 中，模型使用单一且可直接编辑的折现率（默认 10%），而不是计算出来的 WACC。
JNJ 被低估了吗？
JNJ 的 P/FCF 比率为 32.6x，自由现金流收益率为 3.07%。该 P/FCF 处于中等水平。但 JNJ 是否真正被低估，需要将 DCF 内在价值与当前市价对比，并评估安全边际是否符合你的风险承受能力。
如何使用 DCF 对 JNJ 进行估值？
对 Johnson & Johnson 进行 DCF 估值的步骤：(1) 以过去 12 个月每股自由现金流（$7.28）为基础，(2) 根据Drug Manufacturers - General行业趋势和公司基本面预测未来 5-10 年的 FCF 增长，(3) 选择反映 JNJ 风险的折现率（WACC）——以 0.68x 的资产负债率，资本结构是重要考量因素，(4) 加上预测期之后的终值。
什么是 DCF 估值，如何应用于 JNJ？
DCF（折现现金流）根据公司未来的现金产生能力估算其当前价值。对于 Johnson & Johnson，这意味着预测公司在未来 5-10 年能产生多少自由现金流（受Drug Manufacturers - General趋势影响），再折现到今天的价值。JNJ 的 ROIC 为 13.6%，显示中等水平的资本回报。
WACC 如何影响 JNJ 的估值？
WACC（加权平均资本成本）是 DCF 模型中的折现率——反映投资者要求的最低回报。对于 JNJ，资产负债率为 0.68x，资本结构直接影响 WACC。WACC 每提高 1%，内在价值通常下降 10-15%。以 18.3x 的 EV/EBITDA 倍数，可以反向推算市场隐含的折现率进行对比。在 MiniValuator 中，这一折现率由你直接设定为单一可编辑数值（默认 10%），无需计算正式的 WACC。
了解更多
DCF 与 PE 使用不同的方法和假设为 JNJ 估值，因此两者的结论可能不同。可对比 PE 公允价值。
价格截至 2026-06-12。 财务数据来自 Financial Modeling Prep（过去 12 个月）· 估值方法论由 Charlie Wang 提供。
这是估计值，不构成投资建议。