先免费读一次，再做第二次阅读
免费工具会给你第一次阅读，并冻结在你保存那一刻。订阅则是第二次阅读：我会持续重读那次已保存的判断，并在我的判断变化时写信告诉你。两者不是重复内容。
对任何股票跑一次免费阅读。你会得到这家企业大致值多少钱、背后的检查项，以及一个结论。我会把这次阅读冻结在你保存的那一刻。
这是你付费买的部分。我会保留那次已保存的判断，并持续替你检验它，这样跟踪一家公司就不必每周都自己去看。只有当判断真的变化时，你才会收到我的消息。
一封信实际会长什么样
下面是我会发给你的表格示意。每个检查项一行，白话说明，再配上背后的数字。下方示例是一只发了财报且判断维持不变的股票。
| 我检查了什么 | 数字 | 我的判断 | 标记 |
|---|---|---|---|
| 现金流支撑利润 | CFO / NI = 1.18 (5y avg 1.12) | 每 1 美元利润，仍能对应到超过 1 美元的现金。 | 干净 |
| 应收账款 vs 销售 | Receivables vs sales = +3pp | 增长大致与销售同步。看不出先确认收入、后面却没收回现金的迹象。 | 干净 |
| 经营利润足以覆盖利息 | Interest coverage = 19.8× | 他们赚到的经营利润几乎是利息费用的二十倍。偿债能力没有疑问。 | 干净 |
| 股本数量与稀释 | share count -0.8% YoY | 股数下降了。他们在回购，而不是悄悄稀释你。 | 干净 |
| 更深入的盈利质量检查 | M = -2.61 | 我更深一层的盈余操纵筛查结果是干净的。 | 干净 |
当检查项结果干净时，我会直接说明，然后继续看下去。若其中一项转向，那就是你会收到的那封信，而它会先告诉你究竟变了什么。
运作方式
输入股票代码，就能看到任何一只股票的结论。先看内容不需要账号。
保存会冻结我的判断，这样之后才有一个固定基准可以衡量变化。你也是在这一步创建账号。
我会按自己的节奏，重新跑你那些已保存判断背后的检查项。每当公司提交了新的文件，我就会做一次完整重读。
只有当结论发生变化时，你才会收到我的来信，而且我会直接说明原因。若没有变化，你就不会收到信。
我不做什么
我读的是企业，并告诉你它看起来大致值多少钱。至于股票下周会怎么走，那是另一回事；任何声称能回答的人，基本都在猜。
我会把判断和背后的理由摆给你看。决定仍然由你自己做。
它是一个简单估值模型，不是四十个标签页的电子表格。看得透的模型，比一个只能靠信任接受的复杂模型更好。输入本身如果摇摆不定，我宁愿给你一个你可以反驳的朴素数字，也不愿给你一个你无法核对的精确数字。
银行、保险公司，以及少数其他类型的企业，并不适合用一个朴素模型干净地处理。遇到这种情况，我会直接说明，而不是硬塞给你一个毫无意义的数字。
这些都不是投资建议。它只是一次第二次阅读，用来帮你检查自己的判断。
费用
任何股票都可以自己查。先有三次阅读，之后 $5.99 可再买五次。不需要订阅也能使用这个工具。
我会持续重读你保存的股票，并在我的判断变化时写信告诉你。每月 $15。
它不会代你下单，不会推送新闻提醒，也不会告诉你该买还是卖。
如果你停掉，已拥有的内容不会被拿走。你的阅读记录和已保存股票都会保留。你只是暂停了我继续替你重读它们的那一部分。
开始你的免费一个月。
这一个月免费期，就是我替你重读那些已保存的股票。
免费月开始那一刻，我会回看你已保存的每一只股票在过去 90 天里的情况。所以先把你在意的股票保存好。你保存得越多，这次回看覆盖得越多。
免费月期间：我会持续重读你保存的股票，并在我的判断变化时写信告诉你。
评估次数：和所有人一样，使用你的免费额度。
订阅后：每月 25 次评估，并且我会持续重读你保存的股票。
需要绑定银行卡。你至少要先保存一只股票，这样我才有东西可以持续重读。只要你继续保留，它就会自动续订。随时取消，所有内容都会保留。
问题
- 订阅后，我实际会得到什么？
- 我会持续重读你保存的股票；当我对其中一只的判断变化时，我会给你写一封白话说明信，把原因讲清楚。阅读本身是免费的。订阅买的是我持续替你重读的那一部分。
- 我会多频繁收到你的消息？
- 只有在确实有话可说的时候。真正的变化并不常见。比起为了显得忙而塞满你的收件箱，我宁愿安静一点。
- 你会告诉我该买什么、卖什么吗？
- 不会。我会把判断和背后的理由摆给你看。决定仍然由你自己做。这是一次第二次阅读，用来核对你自己的想法，不是投资建议。
- 如果我取消，会发生什么？
- 不会拿走任何东西。你过去的阅读记录和已保存股票都会保留。你只是暂停了我继续替你重读它们的那一部分，之后也可以再重新开始。
- 它做不到什么？
- 我不会预测股价下一步怎么走。这个模型刻意保持简单，不是四十个标签页的电子表格。还有一些业务类型，例如银行和保险公司，并不适合用朴素模型干净处理，所以遇到这些情况，我会直接说明，而不是硬给一个数字。