Premiers pas

Évaluer votre première action

Ce guide vous accompagne dans l'évaluation d'une action avec MiniValuator, du début à la fin. MiniValuator évalue une action et vous donne un verdict, puis affiche le raisonnement qui le sous-tend afin que vous puissiez le vérifier et vous l'approprier. L'ensemble du processus prend quelques minutes.

Étape 1 : accéder à la page Évaluer

Ouvrez votre navigateur et rendez-vous sur /evaluate. C'est la page principale où MiniValuator évalue une action et renvoie un verdict. L'outil est gratuit pour démarrer, sans abonnement.

Étape 2 : saisir le symbole boursier d'une action

Saisissez le symbole boursier de l'action que vous souhaitez évaluer. Par exemple :

AAPL pour Apple Inc.
MSFT pour Microsoft Corporation
KO pour The Coca-Cola Company

MiniValuator prend en charge les actions cotées en bourse aux États-Unis. Une fois le symbole soumis, l'outil récupère automatiquement les données financières les plus récentes disponibles de l'entreprise.

Étape 3 : lire le verdict

MiniValuator renvoie un verdict clair : Attrayante, À surveiller ou Pas maintenant, accompagné de la seule raison qui fait pencher la balance. Le verdict pèse trois éléments à la fois : si le prix paraît bon marché, si la qualité de l'entreprise le justifie et quels sont les principaux risques. C'est un jugement à mettre à l'épreuve, et non un ordre à exécuter.

Étape 4 : vérifier le raisonnement

Sous le verdict, MiniValuator affiche les vérifications qui le sous-tendent afin que vous puissiez voir comment il y est parvenu. Lorsqu'un simple DCF ne convient pas à l'activité, l'outil utilise la mesure appropriée : il analyse ainsi une banque sur son ratio cours/actif net tangible, une foncière sur son ratio cours/FFO et un assureur santé sur ses bénéfices prévisionnels plutôt que d'imposer un modèle de flux de trésorerie.

Étape 5 : ajuster les hypothèses

Si vous n'êtes pas d'accord avec la vision par défaut, ouvrez le modèle sous-jacent et appropriez-le-vous. Chaque paramètre peut être modifié :

Flux de trésorerie disponible par action : dérivé du flux de trésorerie disponible annuel le plus récent de l'entreprise. Le modèle raisonne par action d'un bout à l'autre, il n'y a donc pas d'étape distincte pour le nombre d'actions en circulation.
Taux de croissance : un taux de croissance annuel par défaut, prérempli à partir des performances historiques et des attentes des analystes, appliqué à l'ensemble de la prévision.
Taux d'actualisation : fixé à 10 % par défaut, entièrement modifiable. Il correspond approximativement à un taux sans risque majoré d'une prime de risque actions, appliqué de la même manière à chaque entreprise pour assurer la comparabilité, et non à un WACC propre à chaque action.
Hypothèse de valeur terminale : par défaut, le modèle utilise un multiple de sortie égal au ratio cours/flux de trésorerie disponible actuel de l'action, plafonné à 30x. Vous pouvez, si vous le préférez, opter pour un taux de croissance à perpétuité.

La période de prévision est fixée à 5 ans. À mesure que vous modifiez chaque paramètre, l'estimation de la valeur intrinsèque se recalcule en temps réel. Les valeurs par défaut sont des points de départ, et non des recommandations. Vos propres recherches et votre jugement doivent guider tout ajustement.

Étape 6 : consulter votre valeur intrinsèque et votre marge de sécurité

Une fois vos paramètres définis, le panneau de résultats affiche :

Valeur intrinsèque par action : la juste valeur estimée d'une action selon vos hypothèses DCF.
Cours de marché actuel : le dernier cours de bourse de l'action, à titre de comparaison.
Marge de sécurité : l'écart en pourcentage entre la valeur intrinsèque et le cours de marché. Un chiffre positif suggère que l'action est peut-être sous-évaluée par rapport à votre modèle ; un chiffre négatif suggère qu'elle est peut-être surévaluée.

Une marge de sécurité de 20 à 30 % ou plus est souvent citée par les investisseurs dans la valeur comme un coussin significatif contre les erreurs de modélisation et les risques imprévus liés à l'activité.

Étape 7 : explorer la carte de chaleur de sensibilité

Sous les résultats principaux, la carte de chaleur de sensibilité affiche une grille 3×3 de valeurs intrinsèques obtenues selon différentes combinaisons de taux de croissance et d'hypothèse de valeur terminale, le taux d'actualisation étant maintenu constant. Cela vous aide à répondre à une question essentielle : dans quelle mesure cette valorisation est-elle sensible aux variations de mes principales hypothèses ?

Utilisez la carte de chaleur pour :

Identifier les conditions dans lesquelles l'action reste sous-évaluée.
Comprendre votre risque de baisse si la croissance s'avère inférieure aux attentes.
Renforcer votre conviction en observant la robustesse de la valorisation à travers différents scénarios.

Pour une explication complète sur la manière de lire et d'interpréter la carte de chaleur, consultez la documentation Carte de chaleur de sensibilité.

Conseils pour les nouveaux utilisateurs

Commencez par une entreprise que vous connaissez. Évaluer une activité qui vous est déjà familière permet de juger plus facilement si le verdict et les paramètres par défaut semblent raisonnables.

Ne suroptimisez pas les paramètres. Il est tentant d'ajuster les hypothèses pour obtenir un résultat favorable. Privilégiez plutôt des estimations prudentes et laissez la marge de sécurité jouer son rôle.

Testez plusieurs scénarios. Essayez un scénario optimiste, avec une croissance plus élevée et un taux d'actualisation plus faible, puis un scénario pessimiste, avec une croissance plus faible et un taux d'actualisation plus élevé, afin de comprendre l'éventail des résultats possibles.

Recoupez vos paramètres. Vérifiez la croissance historique du flux de trésorerie disponible de l'entreprise, les estimations des analystes et les références sectorielles avant d'arrêter vos hypothèses.

Pour une explication détaillée de la signification de chaque paramètre, de son influence sur le modèle et des plages de valeurs habituelles, consultez la documentation Paramètres du modèle DCF.